メイシーズ、アークハウス、ブリゲードとの買収交渉を終了
メイシーズは、過去7カ月間同社買収に名乗りを上げてきたアクティビスト投資家のアークハウス・マネジメント社とブリゲード・キャピタル・マネジメント社との協議を終了した。
月曜日、メイシーズの取締役会は、&注意;アークハウスと旅団&注意;「説得力のある価値での資金調達を確実に実現できる提案に至らなかった。」
このニュースを受けて、小売業者の株価は早朝の取引で急落し、15%近く下落して16.24ドルとなった。
取締役会はまた、大胆な新章戦略を通じて株主価値の向上に「全力で取り組む」ことができると述べた。&注意;百貨店150店を閉鎖、350の将来的な百貨店に投資し、ブルーミーズ、専門的で小型のメイシーズユニット、ブルーミングデールズのアウトレット、バックステージのオフプライスユニットなど、小型店舗チェーンをさらに拡大します。この戦略では、高級品の成長を加速し、主に店舗、駐車場などの別区画、および一部の物流センターの売却を通じて2026年までに6億ドルから7億5,000万ドルの資産を収益化し、在庫計画と割り当てを改善し、スケーラブルなテクノロジープラットフォームを構築し、2025年から、所有およびライセンスされた市場の年間売上高の低位1桁成長と、年間調整後EBITDAドル成長率を中位1桁の範囲にすることを要求しています。
アークハウスと旅団&注意;初めて興味を示した&注意;同社は2023年12月にメイシーズを1株21ドルで買収した。その後、買収額を24ドルに引き上げ、今月初めには再び24.80ドルに引き上げ、同社の価値を約69億ドルと評価した。メイシーズ買収の追求を継続するために、今後どのような措置を取るのかは不明だ。
メイシーズは月曜日の発表の一環として、アークハウスおよびブリゲードとの取引を追跡したタイムラインを公開した。これは、活動家らが提案していた内容を徹底的に調査し、デューデリジェンス手続きを通じてメイシーズに関する大量の情報にアクセスしたことを示唆している。
タイムラインは次のことを示しています:
3月、メイシーズは、アークハウスとブリゲードが当初の21ドルから1株当たり24ドルに買収価格を引き上げ、小売業者の価値を66億ドルと評価したことを受けて、デューデリジェンス手続きを円滑に進めるため、両社と秘密保持契約を結んだ。「アークハウスとブリゲードは、慣例的なデューデリジェンスを経て、取締役会が説得力があるとみなせる額まで、この価格をさらに引き上げる意向を示した」とメイシーズは述べた。
メイシーズの役員らは「アークハウスとブリゲードの広範囲にわたるデューデリジェンス要請に対応するために何百時間も費やし、同社の上級管理職や財務・不動産顧問らとの会合を円滑に進め、メイシーズ、ブルーミングデールズ、ブルーマーキュリーの各店舗の完全な損益計算書や完全な賃貸契約書の提供など、上場企業の買収資金を得るために通常求められるレベルをはるかに超える詳細なレベルの文書を何千枚も提供した」。
メイシーズは、アークハウスとブリゲードが12以上の信頼できる資金提供元と連絡を取り、機密情報を共有することを許可した。
5月に、アークハウスとブリゲードは「完全に資金が確保され、実行可能な提案」を提出するスケジュールに合意し、6月25日までに「支払う用意のある1株当たりの最高の購入価格と、修正された提案の資金調達に必要なすべての負債と資本について完全に交渉されたコミットメントペーパー」を提供するとした。しかし、6月26日、アークハウスとブリゲードは、同社の発行済み株式すべてを1株当たり24.80ドルの現金で買収することへの関心を示す「チェックイン」レターを提出しただけだった。これは、メイシーズの取締役会が以前アークハウスとブリゲードに、説得力がないと言っていた範囲内だった。メイシーズは、「チェックイン」レターに添付された資金調達書類は、実行可能な提案には不十分だと述べた。
「取締役会は、資金調達書類にかなりの条件が付されていること、提案された価値があまり魅力的ではないこと、そして会社の戦略実行の重要な時点で経営陣に大きな混乱が生じることなどから、アークハウスとブリゲードの資金調達が最終的に完了するかどうかについて大きな不確実性があることを考えると、継続的な精査は正当化されず、株主の最善の利益にもならないと確信している」とメイシーズは月曜日に発表した。
「取締役会がこのプロセスを通じて一貫して示してきたように、当社は株主価値を高めるためのあらゆる道を模索する用意がある。」
トニー・スプリングメイシーズ社の会長兼最高経営責任者であるジョン・マクレラン氏は声明で、「当社のチームは引き続き、株主に対する価値の創造に全力を注いでいます。まだ初期段階ではありますが、当社の取り組みが軌道に乗り、当社が持続可能な収益性の高い成長に戻り、フリーキャッシュフローの創出を加速し、株主価値を高めることができるという当社の信念が強化されたことを嬉しく思います」と述べた。
スプリング氏はまた、メイシーズの「ボールド・ニュー・チャプター」戦略が、メイシーズのブランド力強化とエンドツーエンドの業務の簡素化と近代化という3つの戦略的柱すべてで勢いを増していると述べた。
同社は来月、2024年第2四半期の業績報告の一環として、「大胆な 新しい 章」戦略の進捗状況に関する追加の詳細を発表する予定だ。
「メイシーズがアークハウスおよびブリゲードとの交渉を打ち切るというニュースは歓迎すべきものだ」とグローバルデータのマネージングディレクター、ニール・サンダースは声明で述べた。「メイシーズの不動産資産を短期的な利益のために収益化しようとした以外、どちらの当事者も長期的な価値をもたらさなかった。実際、アクティビスト投資家の提案の多くはメイシーズを著しく弱体化させ、小売事業として生き残る能力を阻害するだろう。メイシーズはアクティビスト投資家に辛抱強く情報を提供し、彼らが指名した人物が取締役会の一部に就任するのを認めるという良いプレーをした。このようにメイシーズは話し合いに積極的に参加し、買収提案を真剣に受け止めている。これは株主の利益のためにしなければならないことだ。しかし、メイシーズが資金面で実りがなく真剣でない取引を打ち切るのは正しいことだ」
メイシーズ社は、バンク・オブ・アメリカ証券とウェルズ・ファーゴ証券を財務顧問として、ワクテル・リプトン・ローゼン・アンド・カッツを法律顧問として迎えている。